佩蒂股份发布2017年年度报告
作者:宠物行业内参 狗民网 |2018-04-11

4月11日,佩蒂股份正式发布2017年年度报告。

佩蒂股份指出,2017年是具有重大意义的一年。佩蒂首次公开发行股票2000万股并在创业板上市,正式踏入资本市场。面对复杂多变的国际经济形势继续努力实施"两轮共同驱动"战略,深化"两条腿"走路的发展策略,以首发及在创业板上市契机,恪守"诚信、创新、发展"的经营理念,以主营业务为发力点,重点在市场开发、资源整合、募集资金投资项目建设、海外基地建设、人力资源建设等方面发力,力求提升自主创新能力和效率,巩固和加强公司在行业的市场地位,进一步满足客户的需求,实现公司持续、健康发展,公司价值不断提升。

佩蒂通过技术开发,不断推出适销对路的新产品,继续在宠物食品领域保持领先地位,使盈利规模稳步提高。以下是报告核心内容的摘要。


一、经营状况分析


报告期内,公司实现营业收入63,199.79万元,同比增长14.79%;营业利润12,355.31万元,其中归属于上市公司股东的净利润10,676.20万元,分别比上期同比增长40.85%和32.84%;基本每股收益1.56元,比上期同比增长16.42%。


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二、公司主要产品及经营模式


公司主要从事宠物食品的研发、生产和销售,主要产品为畜皮咬胶、植物咬胶、营养肉质零食、鸟食及可食用小动物玩具、烘焙饼干等系列产品。

1. 采购模式:统一采购 

公司生产所需的原材料、辅料、包装材料等,由公司采购部依据《采购业务内控制度》具体运作。

对生产所需主要原材料生牛皮的采购,公司与具有一定市场渠道的专业供应商建立了长期合作关系,签订年度供货框架合同,能够保证生牛皮的持续稳定供应。 

2. 生产模式 :以销定产

公司采用“以销定产”的模式来组织生产,生产制造部负责具体生产工作。市场销售部取得订单后,业务计划部会同采购部、生产制造部、品质管理部,按照客户确定的要求制定生产计划。其中采购部按照客户订单采购原辅料和包装材料,生产制造部按照产品质量控制的标准进行生产制作和包装,产品完工后,经品质管理部完成过程检验和最终检验后入库,后续业务计划部、仓储部按照客户的要求组织发货和产品交付。 

3、销售模式:出口为主,国内销售为辅

公司市场销售部负责产品营销与市场推广,公司的产品销售以出口为主,辅以少量国内销售。目前产品主要出口到美国、欧盟、加拿大等国家和地区,客户以宠物产品品牌商、零售超市、宠物产品专卖店为主。 

① 国外市场销售 

在国外市场,公司产品出口以ODM为主,辅以部分自主品牌销售。公司客户大部分为国际知名宠物产品品牌商,生产的产品直接销售给这些品牌商,再由品牌商通过零售超市、宠物产品专卖店等渠道出售给最终消费者。除品牌商外,公司与沃尔玛等大型零售超市亦建立了良好的合作关系,通过沃尔玛的供应商体系审核,直接对美国沃尔玛和加拿大沃尔玛供货;此外,公司还与宠物产品专卖店PetSmart建立了良好的合作关系。 

在努力扩大ODM产品市场占有率的同时,公司非常重视自主品牌的开拓,目前公司的自主品牌产品已在加拿大沃尔玛等零售超市销售,使用“PEIDI”、“MEATYWAY”等品牌。 

② 国内市场销售 

在国内市场,公司产品销售主要通过宠物实体店、电商平台开展,销售自主品牌产品及经授权的外国品牌产品。公司已与天猫、京东、E宠商城、网易严选等电商签订合作协议,在其平台设立直营网络店面或直接供货;公司在省市设立区域代理或批发商,通过区域网络辐射各终端门店。 

4、采用目前经营模式的原因及关键影响因素 

公司目前的经营模式,是由公司生产的产品和所处的行业特征所决定。公司采用ODM为主的销售模式,主要是因为目前宠物零食消费市场主要集中在欧美等发达国家和地区,该等地区市场被一些大型品牌商占据,而新进品牌的营销成本和风险相对较高。影响公司经营模式的关键因素包括主要原材料价格和供应波动、公司产品技术质量水平、终端市场需求、技术进步、新产品开发以及国际贸易环境等


三、公司所处的行业发展情况


1. 宠物行业概况 

随着社会经济的发展和城市化进程的加速,人们精神生活与物质生活不断改善,社会老龄化步伐加快,独生子女家庭普及等客观因素的突出,人们的休闲、消费和情感寄托方式也呈多样化发展,人们的消费习惯将进一步升级“起飞”,满足精神需求的消费得到快速发展。其中,饲养宠物成为众多家庭的消遣方式,随着宠物数量的日益增多,其生存质量也不断提高,由此带来的对宠物用品、食品、医疗及相关服务的需求带动了宠物产业也逐渐发展壮大。 

宠物产业在发达国家已有100多年的历史,形成了宠物饲养、宠物食品、宠物用品、宠物训练、宠物医疗等产品与服务组成的产业体系。整个产业在管理上法规严谨、责任明确,政府和宠物组织相互配合,产业运行系统化、规范化,已成为国民经济的重要组成部分。宠物食品、宠物用品、宠物美容、宠物医院等新兴产业相继产生、快速发展,并逐步规范化、标准化、国际化,宠物市场日趋完善。 

根据美国宠物用品协会(APPA)2015-2016年的调查数据,美国约65%的家庭至少拥有一只宠物。1994年,美国宠物产业消费规模仅为170亿美元;2015年,美国宠物产业消费规模达到602.8亿美元,预计2016年将达到627.5亿美元。美国宠物经济发展的爆发期从21世纪初期开始,到2003-2005年发展最快,年复合增长率达到7.5%以上。随后,美国的宠物产业进入平稳增长期,虽然经历了2008年金融危机和经济复苏期,但宠物产业仍保持着超过4%的增长速度。 

我国的宠物产业起步较晚,但发展迅速,国内宠物产业发展的主要特点有:一是市场迅速发展。随着居民收入水平不断提高,传统生活方式的改变,居民消费观念发生较大变化,饲养宠物已经成为越来越多都市人生活的一部分。二是形成一批宠物产业基地。成都是全国最大宠物犬繁育基地,并正加快集聚宠物食品企业,打造宠物食品生产基地;广东已成为世界上最大的观赏鱼养殖和水族器材产销基地;温州已经成为亚洲最大的皮质狗咬胶生产基地,产品远销欧、美、日等20多个国家和地区。三是面临着国外企业的激烈竞争。近年来,我国宠物企业积极加快发展步伐,产品综合品质有了很大的提升。但是,我国宠物企业无论在产品质量、还是品牌认知度方面都与国外企业存在较大差。以宠物食品为例,目前国外企业占领中国绝大部分市场,尤其是高端市场,而中国企业主要占领中低端市场,且行业整合力度较低。 

2. 宠物食品行业概况 

宠物食品是宠物产业重要的细分产业之一,主要有宠物主粮、宠物零食、宠物营养保健品三个类别。在主粮逐渐普及解决了宠物温饱问题的同时,越来越多的供给宠物休闲、增加营养的零食品被生产出来。从市场发展角度来看,宠物主食出现时间较长,市场接受度较高,而宠物零食市场近些年开始繁荣,消费者接受度逐步提高,宠物零食市场正逐渐发展成为较大规模的独立市场,相对宠物主食市场,宠物零食市场集中度较低,市场进入空间更大。 

近年来,随着中国经济的发展,宠物数量快速增长,宠物食品需求大幅增加,宠物食品行业也成为中国消费品市场增长较快的行业之一。根据前瞻产业研究院的研究报告,2008-2015年期间,我国宠物食品市场规模复合增长率超过30%,是全球增长最快的地区之一。截至2015年底,我国宠物食品市场规模达到350亿元,同比增长41.2%。预计未来几年内我国宠物食品市场规模仍将保持30%左右的复合增速,到2020年规模或达1,200亿元,成为全球第三大宠物市场。

① 全球市场竞争概况 

全球宠物食品市场基本被玛氏、雀巢等几家跨国企业所垄断,上述企业市场开拓经验丰富、资金实力雄厚、研发能力突出,拥有较高的品牌知名度、美誉度及忠诚度,其发展情况直接影响全球宠物食品市场的走向。随着宝洁全面退出宠物护理业务,未来,企业间进一步并购重组,宠物食品行业将形成更集中的寡头垄断。 

② 中国市场竞争概况 

目前在中国市场上宠物食品主要分为两种:一种是进口产品,这些产品通过代理商进入中国市场;另一种是在中国生产并销售宠物食品,例如外商以技术或者资金的形式在中国进行投资,生产宠物食品供应大陆市场,产品价格较进口产品便宜。另外,现在有许多中国本土的生产厂家也开始研发生产宠物食品,但中国本土企业因起步较晚,在融资、品牌等方面与欧美同行业企业相比,具有一定的差距。 

3. 公司所处行业地位 

公司自创立起一直专注于宠物产业,是我国宠物食品领域具有规模和影响力的公司,是中国检验检疫协会宠物分会副会长单位,主持制定了国家标准《宠物食品—狗咬胶》。公司现已建成畜皮咬胶、植物咬胶、营养肉质零食、鸟食及可食用小动物玩具、烘焙饼干等多品种的宠物食品生产线,近几年公司营业收入保持稳定增长趋势,2017年营业收入63,199.79万元,其中宠物咬胶产品销售额为59,895.85万元,在全国宠物咬胶生产企业中出于领先位置。 公司拥有现代化的厂房和生产设备,产品性能稳定,产品的技术含量和附加价值较高。

报告期内,公司紧抓行业发展的市场机遇,依靠产品研发和市场开拓,主要产品在国内、外市场的销售均实现了较大幅度增长。公司已成为宠物食品的专业供应商,获得国际众多知名品牌商及大型专业连锁零售商的认可,在宠物食品行业内具有较强的综合竞争力。 通过对所处的市场环境、行业发展情况、经营规模、经营模式等分析,公司当前发展阶段处于成长期。 


四、公司核心竞争力


1. 销售渠道优势

目前,宠物食品的消费市场主要集中在美国、欧洲等发达国家和地区,这些地区的主粮市场被玛氏公司、雀巢普瑞纳、SpectrumBrands等知名宠物产品品牌商所垄断。经过多年发展,佩蒂已与SpectrumBrands建立了良好的合作关系,签有长期供货协议。在与宠物产品品牌商保持良好合作关系的同时,还与沃尔玛、PetSmart等零售终端建立了良好的合作关系,供货量逐年上升。

报告期内,公司主要客户SpectrumBrandsHoldings,Inc.已完成对主要客户PetMatrixLLC的收购,二者的深度整合,原渠道的比较优势叠加,有望带来进一步的渠道扩张,市场份额上升,助推公司业绩的进一步增长。期间,公司市场部开发了新的客户,将公司的新产品动植物混合咬胶零食,推向市场,并得到市场的认可,进一步增加公司的收入和业绩。

公司自成立以来,主要开拓海外市场的业务,能为全球市场提供最高国际标准的产品。下一步,公司将为国内消费者提供相同标准的产品,以优质的产品带动国内渠道的拓展。

2. 海外生产基地与原材料供应优势

公司是较早响应国家"一带一路"战略并成功走出去的企业,通过"一带一路"国家实现公司上游资源的优化配置。公司一直在与"一带一路"部分国家保持贸易往来,乌兹别克斯坦畜牧业发达,生牛皮资源丰富,佩蒂选择与其供应商合作,采购到更多物美价廉的原材料,降低生产成本,提升利润和发展空间。

公司在越南投资建设的越南好嚼,目前已成为公司重要的生产基地。截至本报告日,在越南设立的第二家工厂越南巴啦啦已进入试生产阶段。

3. 技术研发优势

公司建有省级宠物健康营养产品研究院和高新技术企业开中心,负责公司新技术、新产品、新工艺的研发、推广、改进及技术创新管理,为企业当前的经营及未来发展服务,为各部门及公司的发展提供战略指导及技术支撑。

公司还通过完善和优化科技创新制度、提供适宜的制度安排和创新环境、积极引进人才等途径,成功建立了企业技术研发创新体系。通过与高校、科研所建立产学研合作计划以及自主研发等多种渠道,目前公司已获得32项专利,其中国内发明专利8项,国外发明专利3项;主持制定了《宠物食品-狗咬胶》国家标准;企业技术中心通过多年的研究已将畜皮咬胶的清洁化生产工艺技术、胶原纤维复合技术、液熏技术、动植物蛋白混合制备技术、宠物食品压纹技术、宠物食品冷冻干燥技术、农产品精深加工工艺等应用于产品的研发和工艺的改进,促进产品的更新换代,满足宠物营养功能和咀嚼的需求。

4. 产品质量优势

经过多年的积累和发展,公司已建立完善的质量控制体系,严格按照ISO9001、ISO14001、ISO22000、OHSAS18001、BRC等管理体系的要求,按照相关国家标准、进口国标准或客户的特定要求组织生产,熟悉美国、加拿大、欧洲、日本等主要国家和地区的宠物食品的法律法规和标准。

公司建有独立的实验室,配备专业的技术人员和完备的检测设备。公司的产品经过公司内部检测合格后,再委托第三方的实验室进行检测,经检验合格后方可发货。

5. 管理优势

公司拥有完善的宠物食品行业管理团队,该团队对宠物食品行业的发展趋势具有良好的专业判断能力,对行业内的各种机会有敏锐的捕捉能力。凭借自身丰富的经验,公司可以有效地把握行业方向,抓住市场机会,取得优良的经营业绩。

得益于公司的正确战略决策和稳定高效的管理,经过多年的摸索,公司已逐步建立起涵盖新产品开发、原材料采购、生产运营、质量控制、成本管理、财务管理、市场营销和品牌建设等方面的现代科学管理体系,各职能均有经验丰富的人员支撑。

报告期内,公司管理团队稳定,对公司的前景充满信心,无核心管理团队成员或核心技术人员离职的情况。


五、2017年重点工作回顾

1. 市场开发力度的持续加大

报告期内,公司以客户需求为向导,持续加大市场开发力度,对于目标客户实行精细化管理,取得良好效果。针对潜在客户、现有客户的不同需求,加强与客户深度合作,不断提升供货能力和产品种类,增强市场和产品信息的敏感性和反应速度。同时,努力拓展新市场、新客户,降低客户集中度。
国内市场的增长空间和前景为公司未来发展带来了机遇和挑战。报告期内,公司对国内市场进行深入调研分析,对国内市场进行深度开发,为下一步针对国内市场全面展开营销网络建设做好筹备工作。

2、研发工作

报告期内,公司努力将研发中心建设成为符合行业发展趋势、满足公司技术需求的高水准综合技术平台,成为公司科研中心、新技术的产业化实验中心、行业发展趋势的研究中心与技术人才培养基地。
公司第四代、第五代咬胶制造技术得到更大规模运用,提高了原材料的利用效率,降低单位产品能耗,产品质量得到大幅度提升。

3、产能扩充建设

报告期内,为解决公司现有产能无法满足日益增长的订单需求,公司加快募投项目和海外生产基地的建设进度。募投项目主要是3,000吨畜皮咬胶生产线技改项目,建成投产后,加上越南基地的规划产能,公司畜皮咬胶、植物咬胶以及动植物混合咬胶的产能均有较大幅度增长。
报告期内,公司深程度地积极参与"一带一路"建设,实现"走出去"的国际化战略。继续加强海外宠物食品产业基地的建设,:一是发掘越南好嚼现有生产潜力,通过供应链优化、加强员工培训提高效率等措施提高现有供货能力,二是加快越南巴啦啦项目的建设进度。越南巴啦啦项目是对越南好嚼项目的异地复制,建成投产后,与越南好嚼形成协同效应并增加产能5,000吨,为公司未来发展打下良好基础。

4、人力资源建设

报告期内,公司实施战略人力资源管理,通过人力资源战略规划、人才培养和引进、激励制度的完善等,逐步实现与公司发展战略相匹配的人力资源配置,以此获取公司竞争优势,实现战略目标的达成和可持续发展。公司加快对宠物专业人才、中高级管理人才和市场营销人才的引进和培养,进一步提高公司人力资源技术水平和综合素质、经营管理水平和销售服务水平,满足公司经营规模扩大、深度参与国内市场竞争的需要。报告期末,公司人数为1,971人,比上年同期增加9.44%,人才结构进一步优化,抵御经营风险能力进一步增强。


六、公司未来发展的展望

公司未来将继续致力于成为国内领先的综合性宠物产业集团,面向全球市场,领导国内市场,参与国际竞争,成为创新型、国际化、世界级综合宠物产品供应公司。

1. 整体发展目标

充分利用公司自身竞争优势和行业影响力,在提高产品技术含量的基础上,扩大生产规模,提升产品品质,降低生产成本,减少单位产品能耗;加大市场开拓力度,继续拓展优质客户,同时挖掘国内潜在需求,增加市场份额,提升公司在整个宠物食品行业的市场占有率。

2. 具体发展策略

① 市场开发
"市场开发"指公司的主导性成长策略,即公司的增长方向是基于功能性食品、日常消费性食品在国际、国内两个市场不断的市场渗透和市场开发获得公司成长,实现市场开发和市场占有率的提升并逐步转向产品开发策略。
未来,国内市场将成为公司业绩的重要驱动力量。目前,公司正积极筹划大力开拓国内市场。鉴于杭州作为长江三角洲经济圈重要的中心城市,经济活跃,在营商环境、信息传播、物流及基础设施方面具有优势,吸引了大批人才,特别是在电子商务领域在全国处于领先地位,公司计划以杭州为国内市场营销中心,并以在温州、江苏泰州的生产基地为依托,作为国内市场营销体系的配套,全面建立国内市场产品营销及服务网络体系。

② 规模经营

"规模经营"指公司的结构优化思路:一方面为了实现成本运营上的规模优势,公司的主导性产品必须获得一定的生产规模;另一方面,为了资源的有效配置和投资的合理回报,在产品深度上要控制规模,实现产品品种结构的优化配置。报告期内,公司上市前开工的募投项目"年产3,000吨畜皮咬胶生产线技改项目"进展顺利,符合投产计划的需要。

3. 公司未来面临的风险因素

① 核心客户收入占比较大的风险

报告期内,公司专注于为全球知名宠物产品品牌商和零售商提供自主研发的宠物食品。宠物食品行业知名终端销售商相对集中且相关企业整合趋势明显,终端销售商均有较为严格的供应商认定体系,公司在通过核心客户的供应商资质认定后,双方一般会保持持续稳定的业务合作,导致公司前五大客户总体稳定,且其收入占当期营业收入的比重较高,2015年度至2017年度,公司前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为92.95%、92.24%和92.73%,公司的客户集中度较高。

经过长期合作,公司与核心客户之间已经形成长期、稳定的业务关系,具有较强的客户资源壁垒。但是如果核心客户出现较大经营风险导致核心客户减少向公司采购或公司未来不能持续进入核心客户的供应商体系,将对公司的销售收入产生较大影响,短期内公司将面临销售收入减少的风险。

风险应对措施:公司在本报告期内,积极开拓新市场、新客户,持续注重大客户的维护与新客户的培养。同时,大客户随着与本公司合作的深入,对公司产品的了解与信任增加,其采购数量及金额报告期内均维持较高水平。

② 原材料价格波动导致成长性下降甚至业绩下滑的风险

公司生产所使用的原材料主要为生牛皮、鸡肉、淀粉等,生牛皮、鸡肉和淀粉的价格波动对公司的经营业绩存在较大影响。
虽然公司日常注重对原材料价格和需求进行预测,价格的短期波动对公司的影响较小,但是未来受市场需求变动等多方面因素影响,如果原材料价格出现大幅波动,将对公司营运资金的安排和生产成本的控制带来不确定性,公司在生产经营过程中须面对原材料价格大幅波动引致的业绩波动风险,可能导致公司成长性下降甚至业绩下滑。报告期内,受综合因素影响,主要原材料价格处在低位,不排除未来原材料价格较大幅度上涨的风险。

风险应对措施:公司通过加强库存管理、优化采购管理体系、增加优质供应商等方式,应对原材料价格波动导致成长性下降甚至业绩下滑的风险。

③ 汇率波动风险

公司产品以出口为主,最近三个完整会计年度境外销售金额分别为48,652.38万元、52,972.09万元和60,154.22万元,占主营业务收入的比例均超过90%。公司出口业务主要使用美元作为结算货币,近年来人民币对美元的汇率波动幅度较大,对公司出口产品盈利能力产生不确定性影响。经历了连续三年的贬值之后,2017年人民币兑美元汇率逆转,人民币兑美元汇率全年累计升值幅度超过6%。2017年度,公司产生的汇兑损失为1,355.88万元,后续存在汇率大幅波动对公司经营业绩产生影响的风险。

风险应对措施:当汇率波动较大时,与银行协商约定锁定汇率;与客户积极协商调整产品价格。

④ 出口退税政策变化导致利润波动风险

我国对符合要求的出口产品实行退税政策,根据《国务院关于对生产企业自营出口或委托代理出口货物实行"免、抵、退"税办法的通知》【国发(1997)8号】,公司享受国家对于生产企业的出口货物实行"免、抵、退"税的优惠政策。公司报告期内主要产品的出口退税率为13%,未来可能面临出口退税率下降至11%或者更低退税率的风险,这将会增加公司营业成本,并最终影响公司经营业绩,公司面临出口退税政策变化导致利润下降的风险。

风险应对措施:一方面将继续加强产品的研发工作,提高公司产品的科技含量,以增加产品附加值,降低出口退税政策变化对公司盈利水平的影响;另一方面,公司将完善出口退税管理制度,设置专门的岗位人员负责该类事务的税务处理,熟悉出口退税流程,及时获取相关政策的最新信息;另外,公司将加大国内市场的拓展力度,努力提高国内市场销售占比。

⑤ 海外经营风险

为积极拓展海外市场,整合国际优势资源,公司先后在越南、新西兰等地设立越南好嚼、越南巴啦啦、新西兰北岛小镇等生产基地。由于公司主要在境内经营,积累了一定的境外经营管理经验,但仍无法满足需要,海外经营人才尚需进一步补充,同时未来如果出现汇兑限制、东道国政府征收、战争及政治暴乱等情形会给公司带来投资损失,因此公司面临由于公司海外经营经验及人才储备不足、境外经营环境恶化导致的海外经营风险。

风险应对措施:第一,完善公司海外投资项目的各项管理制度,从生产、财务、内部审计监督、投资等多方面加强对海外投资项目的日常管理和风险管控;第二,保持与中国驻外使馆、领馆的联系与交流,及时掌握海外经营所在地的政策法规及商务信息;第三,加强对既熟悉外国法律和文化、又具有企业管理能力的专业人才的招揽和培养,重大事项寻求管理咨询、律师、会计师等专业人士的专业支持;第四,积极寻求海外投资项目的本地化。

⑥ 人力成本上升带来的风险

公司生产人员薪酬占生产成本的比重较大,生产人员薪酬波动会影响公司生产成本进而影响公司经营业绩。随着我国社会经济水平的不断发展,物价水平持续上涨,劳动者对劳动收入增长的预期不断增加,公司面临人力成本上升的压力。未来如果公司不能有效控制人力成本,劳动力成本持续增加,则将面临盈利能力下降的风险。

风险应对措施:继续加强产品的研发和创新工作,提高公司产品的科技含量,以增加产品附加值,降低劳动力成本上升对公司盈利水平的影响;同时,公司将加大职工的培训和后续教育,加大人力资本积累与储备,培养一批经验丰富、专业技术熟练、劳动生产率高的一线工人,以提高劳动力质量代替劳动力数量;另外,加强企业文化建设,提升员工队伍的稳定性与忠诚度,从而稳定公司生产,降低人工替换成本,努力达到公司人力成本相对可控的效果。

⑦ 募投项目新增折旧及摊销对公司经营业绩带来的风险

公司公开发行股票,募集资金投资项目全部建成后,公司将新增大量固定资产,项目投入运营后,将相应增加较多折旧及摊销费用。募集资金投资项目拥有良好的盈利前景,在消化新增折旧和摊销费用后,将相应产生新增净利润。但由于募集资金投资项目从开始建设到产生效益需要一段时间,如果短期内公司不能大幅增加营业收入或提高毛利水平,新增折旧和摊销费用可能影响公司利润,从而使公司因折旧摊销费用大幅增加而导致未来经营业绩下降的风险。


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